The Five Rules for Successful Stock Investing

نج قانون برای سرمایه گذاری موفق در بازار سهام” نوشته پت دورسی یک نقطه شروع عالی برای کسانی است که به دنبال انتخاب سهام هستند. بخش اول کتاب به تشریح فلسفه های سرمایه گذاری دورسی می پردازد و بخش دوم کتاب مجموعه ای از نوشته های تحلیلگران مورنینگ استار است که ویژگی های شرکت های عالی را در صنایع مختلف شناسایی می کند.

در اینجا سه ​​برداشت اصلی کتاب The Five Rules for Successful Stock Investing :

1. پنج اصل اصلی را به خاطر بسپارید.
2. استفاده از آزمون 10 دقیقه ای
3. یاد بگیرید که یک سهام را تجزیه و تحلیل کنید.

قوانین پنج گانه

پنج قانون فلسفه سرمایه گذاری دورسی عبارتند از:

1. مشقت را بنویس. در شرکت هایی که درک نمی کنید سرمایه گذاری نکنید.
2. شرکت هایی با مزیت رقابتی قوی پیدا کنید. این شرکت‌ها تمایل دارند که جریان‌های نقدی، پتانسیل رشد و/یا قدرت قیمت‌گذاری پایدارتری در صنایع مربوطه خود داشته باشند.
3. اعمال حاشیه ایمنی برای ارزش ذاتی اوراق بهادار. این معمولاً بسته به میزان ریسک شرکت یا اطمینان در ارزیابی شما بین 20 تا 60٪ متغیر است.
4. برای طولانی مدت نگه دارید. سرمایه گذاری بلند مدت بسیار مطلوب تر از سرمایه گذاری کوتاه مدت است. در افق زمانی طولانی، سرمایه‌گذاری‌های شما کمتر در معرض هوس‌های بازار قرار می‌گیرند و با نرخ بسیار پایین‌تری از سود سرمایه‌تان مالیات می‌گیرید.
5. بدانید چه زمانی بفروشید. چهار دلیل برای فروش عبارتند از: شما در ارزیابی اولیه خود اشتباه کرده اید، اصول بلندمدت شرکت به سمت بدتر شدن تغییر کرده است، گزینه سرمایه گذاری بهتری در انتظار شما است و پرتفوی شما بیش از حد در یک سهام (بیش از 10) متمرکز شده است. -15٪ در یک سهام).

تست 10 دقیقه ای

تست 10 دقیقه ای چک لیست سریعی است که سرمایه گذاران می توانند برای تعیین اینکه آیا انجام یک تحلیل عمیق از یک شرکت ارزشمند است یا خیر استفاده کنند.

• شرکت از حداقل مانع کیفیت عبور می کند. بر اساس ترجیح شخصی خود، ممکن است فقط بخواهید در شرکت های نقدی سرمایه گذاری کنید که دارای حداقل سرمایه بازار هستند. علاوه بر این، ممکن است فقط بخواهید در سهام آمریکایی سرمایه گذاری کنید و/یا از IPO اجتناب کنید. این معیارها به تنهایی تعیین می شوند، اما می توانند به فیلتر کردن بسیاری از شرکت ها کمک کنند.
• شرکت دارای سابقه سود عملیاتی است. به سود عملیاتی شرکت در 10 سال گذشته نگاه کنید.
• شرکت جریان نقدی ثابتی را از عملیات تولید می کند. از شرکت هایی با جریان های نقدی منفی ناشی از عملیات خودداری کنید، زیرا احتمالاً در آینده برای جمع آوری سرمایه نیاز به انتشار اوراق قرضه یا سهام دارند که مانع بازده سهامداران می شود.
• ROE به طور مداوم بالای 10٪ است.
• شرکت دارای حداقل اهرم است. شرکت‌هایی که نسبت اهرمی 4 یا بیشتر دارند، کاملاً ریسکی هستند.
• رشد مداوم درآمد اگر درآمدها نامنظم است، مطمئن شوید که دلیل قوی برای بهبود درآمد آنها در آینده دارید.
• اهرم هم سطح یا بهتر از میانگین صنعت است. شرکت‌هایی که کسب‌وکارهای بسیار باثباتی دارند (مثلاً تأمین‌کنندگان مواد غذایی) به دلیل ثبات درآمدشان، می‌توانند بسیار بیشتر از سایر شرکت‌ها تحت تأثیر قرار گیرند. اهرم ممکن است لزوماً در این موارد کاملاً بد نباشد.
• بدهی به عنوان درصدی از کل دارایی ها افزایش نیافته است.
• شما بدهی را درک می کنید. معمولاً به دانستن سررسید و بهره بدهی یک شرکت کمک می کند تا اندازه گیری کنید که چه مقدار از جریان های نقدی آتی آن برای پرداخت بستانکاران استفاده می شود.
• شرکت جریان نقدی آزاد ایجاد می کند. از 5٪ جریان نقدی آزاد برای فروش به عنوان یک معیار تقریبی استفاده کنید. اگر جریان نقدی منفی است، مطمئن شوید که از آن برای سرمایه گذاری عاقلانه استفاده شده است.
• شرکت سابقه هزینه های یکباره بزرگ را نشان نمی دهد. تحلیل این شرکت‌ها معمولاً سخت‌تر است و به این واقعیت اشاره می‌کنند که مدیریت در تلاش است نتایج را پنهان کند.
• تعداد سهام موجود در حال کاهش بوده است که نشان دهنده سابقه قوی خرید سهام است.

تجزیه و تحلیل یک شرکت

پنج حوزه تمرکز وجود دارد که دورسی هنگام تجزیه و تحلیل یک شرکت از آنها استفاده می کند.

1. رشد

• درآمدهای شرکت با چه سرعتی رشد کرده است؟ منبع رشد آن (خریدها، نفوذ بیشتر در بازار، افزایش قیمت ها) چیست؟ این رشد چقدر پایدار خواهد بود؟

2. سودآوری

• شرکت چه نوع بازگشت سرمایه ای ایجاد می کند؟

3. سلامت مالی

• شرکت چقدر بدهی کوتاه مدت و بلند مدت دارد و آیا می توان این بدهی ها را به راحتی پرداخت کرد؟

4. خطرات / مورد خرس

• تمام موارد منفی بالقوه سرمایه گذاری در یک شرکت را فهرست کنید.

5. مدیریت

• چه کسی نمایش را اجرا می کند؟ آیا مدیریت سابقه پرداخت اضافه به خود را دارد؟ آیا پاداش های عملکرد مبتنی بر اهداف قابل دستیابی است که رشد و ثبات بلندمدت را برای شرکت تضمین می کند (به بیانیه پروکسی شرکت مراجعه کنید)؟